每日头条!广宇发展：9月1日接受机构调研，西南证券、交银施罗德基金等2家机构参与

2022年9月2日广宇发展（000537）发布公告称公司于2022年9月1日接受机构调研，西南证券王昕宇 池天惠 钟林志 刘洋、交银施罗德基金王艺伟 杨芝廷 杨金金 孙婕衎 邱华 孔祥瑞 周珊珊参与。

具体内容如下：

(相关资料图)

问：公司未来发展计划是什么？后续装机规划有调整没？还是今年投产148万千瓦，明年不低于600万千瓦吗？

答：公司“十四五”末建设运营装机容量目标为3000万千瓦。预计投产目标没有变化，但也会根据项目实际情况推进进度。

问：公司目前已开工的项目有多少？

答：公司目前在建规模290多万千瓦。

问：公司2022年截至目前获取的建设指标有多少？其中风光分别占比多少？

答：2022年公司新获取项目125万千瓦。其中，于青海获取25万千瓦光伏发电项目，于新疆阜康成功获取100万千瓦多能互补项目，该项目包括90万千瓦光伏及10万千瓦储热型光热。

问：未来项目分布方向？

答：“十四五”期间，公司计划在西北地区，包含新疆、甘肃、宁夏、青海、陕西等地区，系统谋划大型风电光伏基地项目。在华北及东北地区，以内蒙古与河北为中心区域，东北向辽宁、吉林辐射、西南向山西延伸，内蒙古区域重点布局沙漠、戈壁、荒漠大型基地项目，其他区域开发建设常规风电光伏项目。华东地区，以江苏为中心，向山东和浙江拓展，谋划“源网荷储”一体化、“光伏+”项目。华南地区，以广东为中心，向海岸线拓展，并探索向福建、广西、海南延伸，重点布局海上风电。

问：现阶段陆风、光伏、海风的单GW投资成本是多少？今年以来装机成本的变化趋势如何？

答：现阶段陆上风电项目造价约5000元/千瓦，光伏项目造价约3500元/千瓦，海上风电造价约15000元/千瓦。今年来，光伏项目造价随着光伏组件价格波动略有变化。

问：公司的项目IRR要求是多少？还是7%吗？是资本金收益率还是全投资收益率？

答：资本金收益率7%。

问：公司怎么看光伏组件后续价格走势？组件下降后运营商盈利能力变化？组件价格要降到多少才能达到开工标准？

答：年初光伏组件价格在1.9元/W左右，现在部分地区光伏组件价格已达到2元/W以上。随着政策变化，光伏组件企业的投产扩容等因素影响，长期来看光伏组件价格是会下降的，但目前看来下降空间不大。组件价格下降后，公司盈利能力会有所提升。对公司而言，满足内部收益率要求的前提下可以开工建设。

问：公司汕头海风项目目前开工了吗？建设进度如何？预计什么时候建成？

答：陆上部分已开工。

问：公司应收账款57亿元里补贴占了多少？上半年有收到补贴吗？后续补贴预计什么时候能发下来？

答：截至2022年6月末，应收补贴款占比约95%。截至目前，公司已收补贴款近3亿元。可再生能源补贴资金发放情况主要根据国家财政资金拨付安排，及各地方政府具体政策决定，公司会密切关注相关政策消息及财政资金拨付动向，积极做好符合标准项目的补贴款申领工作。

问：公司目前的融资成本是多少？

答：去年公司融资成本在4%以上，今年上半年已经下降到了3.75%。目前，部分区域项目的融资成本已经降到3%以下。

问：对于未来几年的资本支出规模，公司是否有预测或规划？未来资金是否会存在较大缺口？公司计划通过哪些方式解决资金缺口？

答：截至2022年6月末，公司在手资金58亿元，按照“100万千瓦装机大约需要10亿元投资”初步估算，公司在手资金约能满足600万千瓦的装机。另外公司还有约50亿元的应收补贴款，若全部收，又可满足约500万千瓦的装机。同时，公司项目滚动开发也会提供持续的现金流入。若因后续项目拓展、发展提速等原因出现资金缺口，公司也会合理安排资本结构，合理选择股权和债务融资工具。

问：公司和股东方绿发的产业协同优势具体怎么体现？

答：中国绿发在过去的发展中对地方经济建设和区域发展做出了贡献，得到了部分政府的广泛认可，为公司开展政企合作、获取新能源项目奠定了良好基础。同时，公司的新能源产业能够与中国绿发的绿色地产、现代服务业形成较好的产业融合和产业联动，在获取资源时，对于地方政府的配建要求，公司更具有竞争优势。

问：国网对公司的定位是什么？

答：目前，国网公司已不是公司间接控股股东。国网参股公司间接控股股东中国绿发30%股权。公司是中国绿发的绿色能源产业的投资开发平台。

广宇发展主营业务：新能源投资建设运营

广宇发展2022中报显示，公司主营收入17.73亿元，同比下降84.81%；归母净利润4.1亿元，同比下降76.5%；扣非净利润4.07亿元，同比下降55.49%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入9.81亿元，同比下降84.43%；单季度归母净利润2.75亿元，同比下降74.84%；单季度扣非净利润2.74亿元，同比下降45.06%；负债率54.19%，投资收益2325.76万元，财务费用3.8亿元，毛利率58.07%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为20.86。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9707.27万，融资余额增加；融券净流入1010.65万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，广宇发展（000537）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标3星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

标签： 交银施罗德基金 西南证券 广宇发展