大摩：降绿城中国评级至“减持” 削目标价至8.55港元 独家

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摩根士丹利发布研报称，虽然绿城中国（03900）正在采取更平衡的方法来降低其土地储备风险，但这可能会减缓其明年房地产销售增长，并因毛利率表现低于预期而拖累盈利复苏。该行认为公司的估值过于昂贵，将评级由“增持”一举下调至“减持”，目标价由11.62港元降至8.55港元。

大摩相信，绿城中国需要比预期更长的时间才能将盈利恢复至2022年下滑前的水平。该行将集团2025至27年的盈测分别下调15%、35%及22%，以反映房地产销售疲弱及利润率复苏放缓。

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