【券商聚焦】招商证券上调IFBH(06603)至“增持”评级 指26年业绩修复弹性大

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金吾财讯|招商证券发布研报指，IFBH(06603.HK)作为椰子水行业龙头，品牌具备先发优势，当前行业快速扩容但竞争加剧。公司25年受innococo中断发货及汇率费用影响业绩承压，预计25年EPS为0.68元人民币；26年收入有望重归高增，预计EPS达1.16元人民币，对应26年估值14X。报告指出，公司26年收入端将加速增长，主品牌IF保持较快增速，innococo渠道恢复供货并拓展中粮名庄荟等新渠道。利润端因原浆成本稳中有降、费用缩减及税率回落，盈利修复弹性大。公司正强化品牌教育并推动行业规范落地，计划拓展国内渠道及优化供应链。风险提示包括需求不及预期、行业竞争加剧及原材料成本上涨等。

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