B站将争取自愿转换至香港联交所主板双重上市

3月16日晚，B站(即哔哩哔哩，09626.HK;BILI.US)发布公告称，其将争取自愿转换至香港联交所主板双重主要上市。

根据公告，在完成主要上市转换事项后，B站仍然是位于香港联交所主板及纳斯达克全球精选市场双重上市的公司，Z类普通股及美国存托股将继续在两个证券交易所内买卖(视情况而定)，且仍可以继续互相转换。

截至3月17日上午收盘，B站港股涨15.3%，报价为207.2港元/股，市值约为57.57亿港元。另B站最新美股的收盘价报27.83美元/股，涨47.56%，总市值约为108.7亿美元。

香颂资本创始人沈萌对第一财经表示，双重上市最核心的考虑，或是为了应对监管冲突和数据安全法的实施可能给B站的潜在影响。

沈萌表示，此前B站选择是香港作为第二上市，也就是美股仍然是主要的交易市场，而双重上市后，香港也和美国一样成为主要的股票交易市场，也就意味着香港交易的B站股票活跃度会提升，B站也会积极扩大在香港市场的存在。“实施双重上市后，美股的投资者仍然可以有香港市场可以进行交易，既保护B站的利益、也保障美股投资者的利益。”

此外，也有业内分析认为，B站双重上市的首要目标是冲进港股通。

B站公告

公开资料显示，B站于 2018 年 3 月在美国纳斯达克敲钟首发上市，2021 年 3 月在香港联交所主板实现二次上市。

记者查阅资料发现，双重上市与二次上市有明显区别。双重上市意味着两个资本市场均为第一上市地，已经在美国市场上市情况下在香港市场按当地市场规则发行上市，其须遵守的规则与在香港 IPO 要求完全一致，两个市场股票无法跨市场流通，股价表现相对独立，可能产生价差。

二次上市是阿里巴巴、百度、网易等大多数中概股回港选择的上市方式，监管上需要满足的要求比较简单，上市成本较低。在此方式下，公司在两地上市相同类型的股票，实现股份跨市场流通，这种方式主要以存托凭证 (Depository Receipts，简称 DR) 的形式存在。

相比二次上市，双重上市需要同时满足两地对于上市公司的监管要求，上市流程更加复杂，整体严格许多，也需要花费更多的时间和成本。

根据长桥投研的分析，二次上市的公司无法通过港股通进行交易，因此B站港股目前无法被纳入港股通。而在纳入指数的资格上，双重上市可以通过港交所半年一次大检常规纳入或者特别快速准入规则快速纳入恒生指数，之后 A 股投资者可通过港股通参与该股票交易。

长桥投研分析认为，一旦转换为双重主要上市，B站就有可能被纳入港股通，从而更便于港股以外的投资者尤其是大陆投资者进行交易，并且还可以为之后有机会回归 A 股市场奠定基础，甚至实现三次上市。

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